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前人揠苗后人收粮:Autonomy暴露出惠普危机

2019年03月29日 栏目:金融

前人揠苗后人收粮:Autonomy暴露出惠普危机 当下一个非常紧急的问题摆在惠普公司眼前:如何让投资者相信惠普的PC、打印机、技术服务业务(
前人揠苗后人收粮:Autonomy暴露出惠普危机 当下一个非常紧急的问题摆在惠普公司眼前:如何让投资者相信惠普的PC、打印机、技术服务业务(尤其是移动和云计算业务)能够带来足够的利润和市场增幅。如果不能回答这个问题,惠普未来6个月很有可能难逃分拆的命运。

昨日,惠普公司发布第四季财报,GAAP净亏损69亿美元。当下一个非常紧急的问题摆在惠普公司面前:如何让投资者相信惠普PC、打印机和技术服务业务(尤其是移动和云计算业务)能够带来足够的利润和市场增幅。如果不能回答这个问题,惠普未来6个月很有可能难逃分拆的命运。

昨天,受收购英国软件企业Autonomy会计欺诈的影响,惠普糟糕的第四季度财务报告中出现了一笔88亿美元的资产减记,其中50亿美元与Autonomy的会计问题有关,这也让其复苏蒙上了一层更厚的阴影。毫无疑问,投资者对这样的事迹报告非常生气,惠普的股价也跌至10年以来的值。上一季度,惠普也因2008年买下的EDS公司而造成110亿美元的资产减记,损失89亿美元。一样的事情,已经产生了两次!惠普总裁梅格·惠特曼从前任总裁李·艾科和马克·赫德尔后接手Autonomy和EDS。惠特曼花了很多钱来处理善后,但是到目前为止,惠普每前进一步,就会被无情地拉回两步。

唐唐一个PC制造大厂为了遭受如此凄惨的情形?为何一样的事情居然可以产生两次?惠普的高层到底在做什么?

为什么Autonomy的破坏性如此之强?

Autonomy会计讹诈事件对投资者、分析师,乃至对消费者、媒体和普通人来讲都觉得这是惠普再复兴路上巨大的绊脚石。如果Autonomy在被惠普收购之小儿便秘推拿前确实存在会计讹诈行动(负责收购事项的Autonomy前管理层和李·艾科均强烈否认存在会计讹诈行动),惠普又是如何中招的呢?我们又怎样能相信这样的事会不会再一再2再三再四地产生在可怜的惠普身上呢?

如果一味地去指责前人,那么也太瞧得起惠普现任高层和董事们冬天感冒头痛吃什么药的能力了。管理层缺少信心,消费者也不敢去购买惠普没有保障的产品,也就没法给惠普带来收入,惠普也就不可能将PC核心业务扩大到新兴市场中去。

IDC分析师Crawford Del Prete正告道:“如果惠普高层没法提高销量,惠普很有可能面临分拆以好为企业创造更多价值。如果没法复苏,惠普现有的业务将持续萎缩,资产的价值也将越减越少。”

除非惠特曼公然表示惠普的颓势已没法挽回,否则投资者是不会立即脱手股票换现的。Autonomy事件也让惠特曼没法多少选择,从现在开始,她将竭尽全力维持公司的财务表现,让投资者看到惠普的市场份额照旧在上升。

市场障碍

但是让销量持续增长太难了。从上季PC数据显示,人们愈来愈偏向购买智能手机和平板电脑而非桌面电脑、笔记本电脑。据IHS iSuppli预测,2012年PC市场将出现近10年的次萎缩,销量下降1.2%,年销量3.487亿台电脑。

更糟糕的是,惠普根本就没有任何有竞争力的智能手机和平板电脑能拿得出手。惠特曼说惠普将于2013年1月分发布一款智能手机及一款商用平板电脑ElitePad。惠普照旧需要从其另一大收入来源打印机业务上找到市场突破口,但是人们已经开始渐渐选择在平板电脑上看图、看文档,逐步脱离售价和保护本钱都昂贵的打印机。

惠普还是有希望的

惠普不是没有杀手级产品。在高利润的企业市场上,惠普的数据中心业务具有相当大的竞争力。IDC分析师Crawford Del Prete说:“惠普具有许多世界范围内都有竞争力的产品线。”与此同时,惠特曼已开始做工作来稳定惠普公司的运营。预计到2014年底,惠普将裁员2.9万人,减少35亿美元的高烧不退身体发热开支。惠特曼也在提高打印机生产的效力,重整技术服务部门。

暂且不说Autonomy会计讹诈事件,惠普上一季度的营收也差强人意。不按GAAP计算,惠普股价仅比分析师预期的1.14美元上涨了0.02美元,总营收为300亿美元,低于分析师预期的304亿美元。这样的数字也不值得庆贺,如果惠普还想在市场“混”,就得保住这条红线。而且还的保证不再出现资产减记的情况,如果再来一次大型资产减记,惠普可能真的撑不过去了。


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